歐冠冠軍=資本解套密碼？國米逆襲巴薩背后，當足球遇上華爾街之狼

作者：發布時間：2025年05月07日 18:18

北京時間5月7日凌晨，國際米蘭在歐冠半決賽次回合中以4-3戰勝巴塞羅那，總比分7-6成功晉級2024-2025賽季歐洲冠軍聯賽總決賽。這是國際米蘭三年內第二次進入歐冠決賽，上一次是在2022-2023賽季。然而，與上次不同的是，國際米蘭的大股東已經從蘇寧變成了橡樹資本。

前國際米蘭俱樂部主席張康陽在社交媒體上為球隊喝彩：“今天要比以往任何時刻更愛國際米蘭加油！”他還稱贊主教練西蒙尼-因扎吉為“世界頂級教練”，并表示“這支團隊配得上這一切”。張康陽的慶祝不僅是對球隊的贊美，更是對過去蘇寧時代的回憶。

國際米蘭成立于1908年，是歐洲足壇傳統豪門，也是意大利最負盛名的球隊之一。蘇寧集團在2016年以約2.7億歐元收購了國際米蘭70%的股份。然而，收購后的運營并非一帆風順。2021年，為應對財務問題，蘇寧集團從橡樹資本獲得了一筆為期3年、年利率12%、金額為2.75億歐元的貸款。這筆貸款以國米的股權作為抵押，如果未能在2024年5月21日之前償還貸款，橡樹資本將強制執行國米的股權。

這筆資金主要用于填補運營缺口，但意甲商業價值低迷（轉播收入僅為英超1/3）、新冠疫情沖擊及意大利取消“稅收優惠”政策，令國米薪資壓力飆升（2023年達1.5億歐元）。盡管張康陽嘗試出售勞塔羅等核心球員套現，并引入高盛等投行尋找買家，最終仍未能避免2024年5月的股權交割。

橡樹資本于2024年5月22日正式接管國際米蘭。張康陽在2024年5月18日的公開聲明中指責橡樹資本破壞了“找到友好解決方案”的嘗試，并警告稱，橡樹資本的行為“可能嚴重危害俱樂部未來發展的穩定”。

據悉，橡樹資本成立于1995年，由“困境投資大師”霍華德·馬克斯創立，是全球領先的另類投資資產管理公司，截至今年一季度末管理資產達1920億美元。霍華德·馬克斯因擅長投資不良資產而被稱之為華爾街“禿鷹”。他和橡樹資本的策略是從困境中尋找盈利，在市場低迷時以低價收購那些瀕臨破產公司的資產，再通過重組最終以高價賣出獲得利潤。

因此，橡樹資本可能會在未來幾年內逐步改善國際米蘭的財務狀況，并尋找合適的時機出售俱樂部。而如果國際米蘭贏得本賽季的歐冠冠軍，將會使這一節奏加快。

本文源自：金融界

作者：歸林

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